iTrading의 시대

지난 몇 사이클 동안 주목받은 크립토 앱은 투기적이었고, 그 존재감은 투기가 돈이 되는 동안에만 유지되었습니다. 이후 관심이 AI로 옮겨 가고 투기 프리미엄이 얇아지자, 알맹이가 없는 앱은 사용자를 붙잡지 못했습니다. 이 이탈은 어떤 크립토 제품이 스스로 존재할 이유를 가졌는지 드러냈습니다. 이제 크립토는 사람들이 쓰고 싶어 하는 제품을 만들어야 하며, 자연스러운 수요를 가진 소비자 제품의 시대에 들어섰습니다.

사용 사례

크립토의 정당한 사용 사례는 많지 않지만, 있는 것들은 규모가 큽니다. 스테이블코인과 송금은 체인과 발행사가 맡고 있습니다. 수익(yield)은 DeFi가 맡고 있습니다. 트레이딩과 실물 자산은 거래소가 맡고 있습니다. 예측 시장이 있습니다. 그리고 도박은 처음부터 줄곧 있었습니다.

이 모두는 본질적으로 투기적입니다. 지난 시대와 다른 점은 그것이 아닙니다. 차이는 그 투기가 만들어 낸 수요가 아니라 진짜 수요라는 데 있습니다. 수익은 프로토콜에 대한 포지션이고, 예측 시장은 결과에 대한 포지션이며, 스테이블코인은 흔히 이동 중인 투기 자본입니다. 이는 지난 사이클의 가정과 반대입니다. 투기를 함부로 다루면 투기가 제품을 대신하게 되고, 심리가 돌아서면 아무것도 남지 않습니다. 제대로 다루면 투기가 곧 제품이 됩니다. 사용자가 찾아오는 이유가 바로 투기이기 때문입니다.

두 종류의 제품

여기에는 크립토 업계가 대개 흐려 버리는 중요한 구분이 있습니다. 투기적 제품과 소비자 제품의 차이입니다. 투기적 제품은 사용자가 자신을 프로토콜의 사용자가 아니라 투자자로 여기는 제품입니다. 제품에 대한 수요와 토큰에 대한 수요가 같고, 토큰이 움직이지 않으면 제품도 사라집니다. 이것이 지난 몇 사이클의 주된 방식이었습니다.

소비자 제품은 그 제품이 하는 일에 대한 자연스러운 수요를 얻습니다. 대표적인 예가 Polymarket과 Hyperliquid입니다. 수요는 여전히 투기적이지만, 투기는 사용자가 거래하는 이유이지 플랫폼에 있는 이유가 아닙니다. 제품 자체가 쓸모 있습니다. 투기 욕구를 만들어 내는 대신, 이미 있는 욕구를 채워 줍니다.

달라지는 투기의 성격

투기 자체도 변해 왔습니다. 전통 금융은 분기 단위의 시간 축으로 천천히 움직였습니다. 크립토 선물은 레버리지와 청산으로 이를 더 빠르고 더 변동성 있게 만들었습니다. 밈코인은 시간 축을 몇 시간으로 다시 압축했고, 일찍 들어가는 것 말고는 아무 전제도 없는 자산을 만들었습니다. 단계마다 리스크와 속도가 함께 올라갔고, 트레이딩은 엔터테인먼트에 가까워졌습니다.

크립토는 지금 이 흐름을 스스로 받아들이고 있습니다. 트레이딩은 엔터테인먼트의 메커니즘을 갖추며 iGaming과 겹쳐 가고 있습니다. iGaming은 반대 방향으로 움직이며 더 정당해지고 있습니다. 예측 시장이 베팅을 예측으로 바꾼 것처럼 말입니다. 둘은 서로 반대편에서 다가오고 있습니다.

iTrading

여기서 생겨나는 카테고리가 iTrading입니다. iTrading은 트레이더가 원하는 것, 즉 빠른 차트와 즉시 체결, 그리고 경험을 주며, iGaming이 자기 제품을 다루듯 같은 프로모션과 같은 감정 설계로 트레이딩을 다룹니다. iTrading이 iGaming과 다른 점은 행동에 기반한다는 것입니다. 결과는 사용자의 판단, 타이밍, 규율에 달려 있습니다. 그래서 사용자는 실제로 주도권을 갖고, iTrading은 예측 시장에 더 가까워집니다.

이렇게 작동하는 앱이 늘고 있습니다. 구현 방식은 달라도 아이디어는 같습니다.

Catapult Trade

Catapult Trade는 iTrading 앱입니다. 트레이딩에서 마찰을 걷어 내고 경험을 엔터테인먼트로 다룹니다.

트렌치에서는 무슨 일이든 일어나려면 먼저 유동성이 있어야 합니다. 토큰을 만들기 위한 풀, 거래 상대가 되는 풀, 사용자와 거래 사이에 놓인 장치가 필요합니다. Catapult Trade에서 차트는 오더북으로 만들어지지 않습니다. 알고리즘으로 생성되고 트레이더 PnL은 유동성 풀을 상대로 정산되므로, 활동이 시작되기 전에 풀을 채워 둘 필요가 없습니다. 시간도 마찬가지입니다. 일반적인 투기에서는 토큰이 움직이기를 기다려야 하고, 아무 일도 일어나지 않는 동안 확신이 깎여 나갑니다. Catapult Trade에서는 차트가 항상 라이브이고 체결은 즉시 이루어집니다. 거래는 바로 그 순간에 일어납니다.

생성된 환경은 중립적이고 신뢰할 수 있을 때만 작동합니다. 가격 움직임은 퀀트 금융에서 수십 년간 쓰인 모델에서 나오며, 롱과 숏 어느 쪽도 본질적인 우위를 갖지 않도록 설정되어 있습니다. 같은 크기의 거래를 많이 반복하면 평균 수익률은 0이 되고, 트레이더 사이의 차이는 실력과 운으로 갈립니다. 이로써 일반적인 트레이딩을 규정하는 조건, 즉 정보 덕분에 일부 참가자가 다른 참가자를 희생시켜 이익을 얻고 대부분이 더 많이 아는 내부자에게 지는 조건이 사라집니다. 미리 알 수 있는 특별한 수열이 없으므로, 트렌치와 선물 호가창의 구조적 불리함도 없어집니다.

신뢰는 차트를 미리 확정하는 데서 나옵니다. 차트가 시작될 때 플랫폼은 전체 궤적의 암호학적 해시를 공개합니다. 해시는 차트가 끝날 때까지 아무것도 드러내지 않고, 끝난 뒤에는 누구나 차트가 처음의 커밋과 일치하는지 검증할 수 있습니다. 각 차트는 라이브가 되기 전에 전체가 생성되므로, 도중에 바뀔 수 있는 시점이 없습니다. 공정성은 약속이 아니라 검증할 수 있는 것이며, 시스템은 Halborn과 Hashlock의 독립 감사를 받았습니다.

이 모델은 플랫폼에 트렌치에는 없는 레버를 줍니다. 변동성을 얇고 조작하기 쉬운 시장에서 물려받는 대신, 이런 트레이딩이 원하는 집중도에 맞춰 의도적으로 설정할 수 있습니다. 이 환경은 나중에 트레이더에게 맞춘 것이 아니라 처음부터 트레이더를 위해 만들어졌고, 다른 대안보다 공정합니다. 이 조합이 바로 iTrading이 지향하는 바이며, 지금 크립토의 전환이 지난 사이클의 반복보다 더 나은 사이클의 시작처럼 보이는 이유입니다.